Занавес открывается, и зрители попадают на рыночную площадь средневекового города. Там шуты – самый мудрый и смелый народ – начинают рассказ о том, как злобная Фея Кройтервайс превратила симпатичного проказника Якоба в уродливого карлика, наделив его при этом бесценным даром, о том, что, пройдя через нелёгкие испытания, обретя в них способность к состраданию, Якоб спасает жизнь заколдованной принцессы, разрушает злые чары и возвращает себе прежний облик.
Продолжительность спектакля – 1 час 45 минут.