В маленький итальянский городок приезжает бродячая труппа под руководством артиста Канио. С ним путешествует его жена Недда, клоун Тонио и актёр Беппо. В этом городке живет давняя любовь Недды — крестьянин Сильвио, который наверняка не упустит возможности повидаться с ней, и она ждет этой встречи. Канио и Беппо отправляются в местный трактир, Недда предсказуемо остается. Остается и Тонио, который пылает к жене хозяина страстью.
Разумеется, клоун уродлив и завистлив, и любовь его Недде нужна чуть больше, чем никак. Выпроводив Тонио ударом хлыста, Недда встречает Сильвио. Клоун бежит к хозяину, но Сильвио удается скрыться. Тогда Канио, подогретый трактирной «репетицией» и ревностью, решает устроить вечером самый феерический спектакль в истории своей захудалой труппы.